财经分析半导体复苏为原料锡市场添动能2024年锡价有望上涨中央财经大学作为985和211高校为研究者
记者马悦然报道：自2024年初以来，沪锡主力合约期货市场表现强势，近两个月来保持快速上涨的趋势。市场分析师认为，从基本面看，半导体行业周期性复苏对锡原料的需求将持续增长，同时新兴领域的需求也维持高速度增长。与此同时，由于锡矿供应受到影响，一季度供应预计将在全年的最紧张时期，而需求增速超过产量增量的预期，使得市场对于2024年锡价有望上涨持乐观态度。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静表示，尽管2023年的整体价格变动偏稳，但全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，让锡价“扛过了”库存压力。此外国内上游产业链消耗了累积精矿库存，为2024年的去化和价格上涨打下基础。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，锡焊料是最大消费领域，其85%应用于半导体产业，与全球半导体销售额正相关。当前半导体市场正逐渐回暖，以11月为例，全世界和中国都出现明显销售额增长，这对于价格提供了推动作用。
WSTS最新预测显示，2023年全球半导体营收同比下降9.4%，小于之前估计；而对于2024年则预计营收可能增长13.1%。美国SIA基本认同WSTS的预测结果，并认为截至10月全球半导体市场已连续8个月环比增长，有强劲反弹迹象。
从终端产品需求分析来看，肖静认为手机及电脑领域将一改颓势重回增长，同时电气化发展对半導體市場持续推动带来了不可忽视增量。此外随着智能家居、工业生产等方向扩大应用范围，对终端产品多样性日益加强。
具体到手机及电脑领域，据IDC和Gartner机构预测，全年度智能手机出货量或实现3.8%增速；个人电脑出货量虽7个季度下滑但已经缩窄至7.6%，或已走出低谷迎接全面成长。这意味着未来电子模块在汽车、工业、传统制造业产品中的运用越发重要，即使在不景气之时分立器件仍能达5.8%增速。
缅甸佤邦是我主要锡矿供应产地，但自8月宣布禁止原矿开采后，当地选厂陆续停产，对12月精矿出口造成影响。而实际数据显示12月进口量开始出现下滑，因此一季度国内供应可能会受影响5000金属吨左右。
总结来说，一季度国内可能迎来全年的最紧缺时刻，在原料库存有限且消费持续带动的情况下。在印尼政府重新审核配额并考虑政策变化的情况下，这种不确定性增加了对供应的担忧。而春节前后放假时间减少部分企业依旧保持稳定生产，加之开工率高位，这些因素共同推动了一季度内 锌价走势可能横跨春节及整个春季，有望持续性的快速上涨。
